Según un análisis de BNP Paribas, el Banco de la República mantendrá condiciones monetarias estrictas hasta asegurarse de que las expectativas de inflación para 2026 estén firmemente controladas. Factores como la renegociación del salario mínimo, el aumento de precios regulados y un déficit fiscal que podría llegar hasta el 8% del PIB representan riesgos que dificultan que la inflación converja al 3% proyectado. Por eso, la autoridad monetaria actúa de forma preventiva para evitar que estas presiones afecten la inflación y debiliten la política económica.
En el mercado cambiario, esta postura del Emisor central podría fortalecer el peso colombiano, ya que tasas de interés altas atraen capital extranjero. Sin embargo, expertos advierten que este efecto podría disiparse si se agravan los riesgos fiscales o la incertidumbre política, y también dependerá de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos. BNP Paribas estimó que las tasas se mantendrán sin cambios en septiembre y octubre, con posibles recortes hacia finales de 2025 y un cierre del año en 9%, mientras para 2026 proyectó una tasa del 8%, debido a la persistencia del desequilibrio fiscal.
